쿠폰 등가 수율 (CEY) 정의 및 예 |

내용:

쿠폰 등가 수율 은 채권에 대한 연간 이자율.

CEY 공식은 다음과 같습니다.

(이자 지급, 달러, 만기 / 매입 가격) x (365 / 만기일)

작동 방식 (예):

오늘 9,950 달러에 10,000 달러짜리 XYZ 회사채를 구입했다고 가정 해 봅시다. 5 % 쿠폰 본드는 정확히 48 일 만에 성숙합니다. 지금과 그 사이에, 당신은 하나의이자 지불의 절반을받을 것입니다 (발행인은 반기이자 지불을합니다). 이러한 상황과 위 공식을 사용하면 채권의 실질 연간 이자율은 다음과 같습니다:

($ 250 / $ 9,950) x (365 / 48) = 19.11 %

따라서 48 일 투자는 효과가있었습니다 연간 수익률은 19.11 %입니다. 이것은 실제 수익이 아닙니다. 근본적으로 채권을 구입할 수 있었고 1 년 동안 482 일마다 250 달러를받을 수 있었다면 귀하의 수익은 될 것입니다.

쿠폰 지급이없는 제로 쿠폰 채권의 경우, 쿠폰 등가 수율은 간단합니다 채권에 대해 지불 한 금액을 달러 수익으로 나눈 값. 예를 들어, 회사 XYZ 보증금이 T 청구서 인 경우, 쿠폰 등가 수율은 다음과 같습니다.

($ 10,000 - $ 9,950) / $ 9,950 = 0.50 %

보시다시피 쿠폰은 큰 차이를 만듭니다.

중요한 이유:

차용자는 일반적으로 1 년에 1 회 이상이자 지불을하고, 채권 상환도 마찬가지입니다. 전형적인 쿠폰 채권은 6 개월마다 한 번이자를 지급합니다. 그러나 투자자는 이러한 지불금을 재투자 할 수있는 기회를 가지며 이로 인해 투자 수익이 증가합니다. 쿠폰 등가 수익률은 투자자가 개선 된 수익이 무엇인지 정확하게 계산하는 데 도움이됩니다.

그러나 공식은 투자자가 채권의 쿠폰 이자율과 동일한 이자율로 재투자 할 수 있다고 가정하는 것이 중요합니다. 현행 시장 가격 및 투자자의 재정적 목표에 따라 항상 가능한 것은 아닙니다.