CMO (Collateralized Mortgage Obligation) 정의 및 예

담보로 모기지 담보 증권을 사용하는 채권입니다. 다른 구조화 증권과 마찬가지로 CMO도 모기지의 만기 구조에 따라 등급이 다른 트렌치 라 불리는 졸업 리스크 클래스로 세분됩니다.

작동 방식 (예): 투자자가 CMO를 구매할 때 그녀는 그 위험을 뒷받침하는 모기지의 만기 구조에 의존하는 보안의 일부 클래스 또는 트렌치를 구입합니다. 이 트렌치는 대개 A, B, C 등으로 지정되며 글자가 올라감에 따라 위험도가 증가합니다. 설명하기 위해 CMO 클래스 A는 가장 높은 수익률을 제공하는 가장 위험한 트렌치입니다 차용자가 전액 상환 할 때까지 장기간 계속있는 모기지. 이러한 이유 때문에 이자율 및 채무 불이행 위험뿐만 아니라 차용 기간 (예: 15 년, 30 년 등) 이전에 차용자가 모기지를 상환 할 위험 인 선지험 위험에도 노출됩니다. 이 CMO의 클래스 A는 차용자의 지불 실패로 인한 손실을 흡수하는 최초의 전차가 될 것입니다. 그러나 클래스 A는 선불로 가장 먼저 돈을받을 것입니다.

반대로 CMO의 클래스 C는 소지자에게 최소한의 위험을 부담하지만 훨씬 낮은 수익률을 제공합니다. 이는 주택 담보 대출이 전체 상환액에 가까워지기 때문에 보유자가이자 만 받고, 나머지 모기지 임기의 일부 원금이 지급되기 때문입니다. 이러한 이유 때문에 Class C CMO는 선불금을 거의 또는 전혀받지 못합니다.

중요한 이유:

담보 모기지 채무

는 투자자에게 다양한 위험을 줄여 수익을 창출 할 수있는 기회를 제공합니다. 모기지 담보부 증권. 졸업 한 위험 계층으로 분류 된 CMO는 잠재 투자자의 위험 선호도를 충족시킵니다. 또한 CMO는 담보 대출 채무 (또는 CLO)와 마찬가지로 대출 기관이 채권을 구조화 증권의 형태로 투자자에게 이전함으로써이자와 디폴트 위험을 줄이고 대출 능력을 향상시킬 수있는 방법을 제공합니다.