행동 금융 및 영향 투자가 좋은 녀석을 만드나요?

PSY - GANGNAM STYLE (ê°-ë-¨ì-¤í--ì-¼) M_V ( chipmunks Version)

Vital Capital Fund는 아프리카 개발 도상국의 지역 사회 및 가족들에게 투자하는 사모 펀드입니다. 투자에 시장 수익률 이상의 수익률을 기대하고 있습니다. Vital Capital과 같은 많은 영향력있는 투자자들이 시장 금리 또는 시장 수익률에 가까운 투자를 약속하더라도 많은 주류 투자자들은 여전히 투자 충격에주의를 기울이고 있습니다. 어떻게하면 투자가가 투자자에게 더 매력적인 투자 상품이나 기금을 낼 수 있습니까? 투자자가 자신의 자금과 상품을 더 매력적으로 만들려고 노력할 때 충격을 주어야합니까?

대답은 행동 금융과 관련이 있습니다.하지만 시작하기 전에 먼저 행동 금융에 대한 솔직한 의견을 제시하고 투자 기초에 영향을줍니다.

행동 금융이란 무엇입니까?

행동 금융은인지 및 행동 심리학을 경제 및 금융과 통합합니다. 행동 금융의 등장 이전에 대부분의 경제학자와 투자자는 모든 시장 참여자가 합리적이고 부를 최대로하는 행위자라고 가정하는 효율적인 시장 가설을지지했다. 현실 세계에서 투자자들은 비합리적인 행동에 종종 관여하며, 행동 금융은 이러한 비합리적인 행동을 설명하기 위해 사용됩니다.

일부 투자자는 자신의 투자 전략에 행동 금융 원칙을 적용하려고 노력했습니다. 그들은 군중을 따르거나 시장 변동에 과민 반응을하는 것과 같은 비합리적인 경향으로 인해 잘못 계산 된 자산을 찾습니다. 그러나 행동 금융 투자 전략의 효과는 아직 결정 중이다.

영향을 미치는 투자 란 무엇입니까?

행동 적 재정과 마찬가지로 충격 투자는 금융과 자선이라는 두 가지 상반된 측면의 조합입니다. 투자를 통해 영향력있는 투자자는 측정 가능한 사회적, 환경 적 또는 문화적 변화를 창출하고 자본을 보존하거나 돈을 벌기를 희망합니다. 기존 투자와는 달리 영향 투자는 목표와 재정적 목표에 모두 영향을 미칩니다. 투자가 두 가지 목표를 모두 달성하지 못하면 성공으로 간주되지 않습니다.

두 사람은 어떻게 같이 가야합니까?

충격 투자자와 전통 투자자 모두에게 행동 금융은 위험의 과소 평가 또는 과소 평가를 최소화하는 데 도움이 될 수 있습니다. 영향력있는 투자자는 자신의 영향 목표와 재정 목표를 모두 저글링해야하기 때문에 행동 금융 원칙을 사용하여 기대치를 효과적으로 관리 할 수 있습니다. 영향력있는 투자자는 행동주의 금융 원칙을 사용하여 기존 투자자를 유치하기 위해 자금 및 제품을 더 잘 마케팅 할 수 있습니다.

행동 금융은 또한 영향력있는 투자자의 투자 전략에 영향을 줄 수 있습니다. 일부 영향을받는 투자자는 자산 평가를위한 다양한 측정 기준을 갖고 있기 때문에 기존 투자자가 피할 수있는 잘못된 가격의 자산을 찾을 수 있다고 생각합니다. 예를 들어, 전통적인 투자자는 투자가 수익성이 있다고 약속 했더라도 저소득 주택 개발에 투자하는 것을 피할 수 있습니다. ~ 같다 나쁜 투자처럼. 반면에 영향력있는 투자자는 전통적인 투자자들이 보유하고있는 불합리한 전화 끊김에 영향을받지 않을 것입니다.

그렇다면 영향력있는 투자에서 행동 금융은 어떤 역할을합니까? Investmentmatome은 전문가의 의견을 구했습니다.

Hersh Shefrin 교수, Mario L. Belotti Santa Clara 대학의 재정학 교수는 행동 금융 정책이 영향력있는 투자에 관심이있는 사람들이 더 나은 결정을 내리는 데 도움이 될 것이라고 믿습니다.

Investmentmatome: 행동 재정 혁신이 영향력있는 투자 확대에 어떻게 도움이 될 수 있다고 생각하십니까? 행동 금융이 영향력있는 투자에 가장 적합한 자산을 찾는 데 어떻게 도움이된다고 생각하십니까?

허쉬 셰프 린: 이 질문 쌍은 친숙 함, 틀, 두려움의 세 가지 행동 개념에 관련됩니다. 이 3 층은 투자 가치가 사회적 가치를 창출하지만 투자 위험을 과도하게 평가하기 때문에 투자를 삼가는 데 관심이있는 투자자와 밀접한 관계가 있습니다. 첫 번째 질문과 관련하여 짧은 대답은 다른 유형의 투자와의 유사점을 강조하기 위해 활동을 구성하여 영향력있는 투자를 친숙하게 만드는 것입니다. 둘째, 부당한 공포로 인해 다른 투자자가 수줍음을 겪게되는 영역을 찾고, 경제적 가치가 아니라면 사회적 가치 창출의 기회를 더 깊이 찾지 마십시오. 즉, 여기에 Goldilocks 문제가 있습니다. 너무 덥지도 추위가 아니라, 바로 적당한 온도의 죽 한 그릇을 찾는 것입니다. 찾는 것은 찾는 것과 동일하지 않습니다. 행동 연구에 따르면 일부 영향을받는 투자자는 다른 사람들이 위험을 과대 평가하는 것처럼 충격 투자의 위험을 과소 평가합니다.

NW: 영향을 미치는 투자 원칙은 영향을받는 투자자에게 전통적인 금융으로 인해 위험한 것으로 간주되는 자산 클래스를 만듭니다.

HS: 그렇습니다. 사회적 가치를 창출 할 수있는 기회가 재정적 인 수익을 증가시키기 때문에 전통적인 모델에 의해 종종 무시되는 요소입니다. 진정한 영향력있는 투자자의 경우 사회 가치 창출은 필요한 보상 수준이 투자자마다 다르지만 수익률이 낮을 때 보상 할 수 있습니다.

NW: 행동 금융이 전통적인 투자 전략과 영향력있는 투자 전략 간의 차이점을 설명하는 데 어떻게 도움이 될 수 있습니까?

HS: 투자에 대한 사회적 가치 구성 요소를 강조함으로써, 수익과 위험은 달러 수익과 변동성 이상을 포함합니다.

NW: 행동 금융이 영향력있는 투자와 관련하여 리스크 개념에 어떤 영향을 미칩니 까? 다시 말해, 기존 투자와 비교하여 영향력있는 투자를 할 때 리스크는 어떻게 보입니까?

HS: 행동 틀에서 위험은 부분적으로는 변동성에 불과합니다. 또한 재무 적이든 사회적이든 상관없이 목표를 놓칠 확률에 관한 것입니다. 목표 설정은 투자가 미치는 영향에 의미를 부여합니다.

산타 클라라 대학 (Santa Clara University)의 글렌 클림 메크 (Glenn Klimek) 교수는 행동 금융이 투자자들이 잘못 판단 된 자산을 찾는 데 도움이된다고 주장하는 사람들은 잘못 판단했다고 믿는다.

NW: 영향을 미치는 투자 원칙은 포트폴리오 관리자가 잘못된 투자 자산 또는 전통적인 투자자가 찾을 수없는 거래를 찾도록 도와줍니다.

메이어 스탯 만: 나는 그렇게 보지 않는다. 나는 솔직히 말해서 너무 많은 희망찬 생각과 위선이 충격 투자 공동체에서 계속된다고 말할 수 있다고 생각합니다. 자선 사업체로서의 자선 단체를 운영해야한다는 생각과 평행을 이루기 때문에 내부 수익률을 알아 내야합니다. 이는 다시 말하자면 자만심과 감정이없는 것입니다.

당신이 환경을 돕고 과정에서 돈을 잃을 때, 당신은 따뜻한 빛을 얻습니다. 나는 돈과 따뜻한 빛 사이의 절충점을 과소 평가하는 경향이 있다고 생각한다. 나는 그것이 너무 나쁘다고 생각한다. 나는 알파 추구자의 개념에 대해 이야기 해왔다. 나는 너무 많은 돈 관리자가 사회적으로 책임있는 투자 공동체를 실제로 부패 시켰다고 생각한다. 그들은 좋은 일을 할뿐만 아니라 높은 수익을 올릴 것이라고 약속한다. 결국 그들은 낮은 수익률을 얻을 것이고 수수료를 통해 높은 수익을 얻을 돈 관리자가 될 것입니다.

영향력있는 투자자는 높은 수익률을 기대해서는 안되며, 수익을 추구하는 사람들이 있다는 것을 예상해서는 안됩니다. Goldman Sachs의 이익 추구자 등은 매우 예리합니다. 돈을 벌 수있는 무언가가 있다면 사회적으로 책임이 있는지 상관하지 않습니다. 좋을지라도 덜 걱정할 필요는 없습니다. 그곳에는 정말로 수익성이 있고 사람들이 볼 수있는 사회적 영향 만 비현실적인 투자가 있다는 생각.

NW: 우리는 영향력을 희석시키는 알파 추구자에 대해 많은 이야기를하고 있습니다. 개인 투자가와 자본을 유치하는 데 필요한 아이디어에 대해 어떻게 생각하십니까?

MS: 그것은 정말로 잘못된 것입니다. 저는 충격적인 투자를 아주 작은 교회였던 무언가로 생각합니다. 그것은 실제로 종교 운동에서 시작되었습니다. 이제 업계가 알파 탐구자들에 의해 점령되었다고 말하면 실제로 약화되어 교회가 확장되었습니다. 마찬가지로, '오, 당신은 얌 키퍼 또는 부활절에 올 수 있습니다. 큰일이 아닐지라도, 당신은 정결하게 지낼 필요가 없습니다. 사순절 동안 아무것도 포기할 필요가 없습니다. 네가 그랬던 것처럼 올거야. "나는 이것이 실제로 이익보다 더 큰 부담이라고 생각한다. 나는 사람들에게 정직하게 찾아가는 것이 더 바람직하다고 생각하며, 이것이 당신이 더 낮은 수익을 얻으려는 경우라고 말하지만, 당신은 다른 사람들에게 좋을 것이고, 당신은 그것에 행복하게 될 것입니다. 제가 가난한 사람들에게 무이자로 대출을 해주는 돈을주는 경우, 돈을 돌려주지 않으면 제로 수익과 아마도 부정적인 수익을 얻을 것입니다. 이것은 제가 최고 달러를 만드는 방법이 아닙니다.

NW: 행동 금융 아이디어를 모델에 사용하는 펀드 투자에 어떤 영향을 주는지 알고 있습니까?

MS: 아니, 그렇게하려고하는 자금을 봤어. 나는 이름을 언급하고 싶지도 않습니다. 나는 그저 많은 것을 생각하지 않는다. 당신은 소매 투자자에게 그것을 확장하지만, 당신은 당신이 무엇이라고 부르는 지 모릅니다 - 정직하지 않은 정직한 사람에게 적합하지 않은 방식으로 그것을 확장합니다.

버클리의 Haas School of Business의 Rudd Family Foundation 교수 인 Terrance Odean 교수는 행동 금융 원칙이 영향력있는 투자자를 도울 것이라고 믿지 않습니다.

"충격 투자에 대한 행동 금융의 영향에 대해서는 이전에 생각해 보지 못했습니다. 나에게 중요한 의미는 없습니다. 분명히 투자자가 투자에 긍정적 인 영향을 줄 수있는 보상으로 인식하고 투자 한 회사가 사회에서 부담하는 위험을 완화하는 데 도움이 될 수 있으므로 영향력있는 투자자에게는 위험과 보상이 더 복잡합니다. 따라서 위험과 보상 모두 화폐와 사회 복지 차원을 갖는다.

"충격 투자는 전략에 대한 전통적인 투자와는 다르지만, 나는 행동 측면을 최우선 순위로 보지 않습니다. 이차적 인 고려 사항은 사람들이 특히 현저한 변화에 영향을 미칠 잠재력이 가장 큰 사람이 아닌 현저하거나 현저한 영향 투자 기회에 집중하는 것일 수 있습니다.

"투자가 영향을 미쳤을 때 과신이나 군중을 크게 줄일 수 있을지는 의문입니다. 군중은 어떤 것이 과신한지에 대한 믿음처럼 변할 것입니다. 좋은 일을하는 회사의 주식을 사려고하는 욕망을 이해하는 동안, 중등 시장의 소규모 주식 구매는 대부분의 회사 자본 비용에 큰 영향을주지 않습니다. 작은 영향력있는 일부 투자자는 투자 효과에 대해 과신 할 수 있습니다."

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