수익률 기반 옵션 정의 및 예 |

정의:

A 수익률 기반 옵션 소유주는 권리를 가지지 만 채무 보증을 구매할 의무는 없습니다. 수익률에 기초한 옵션의 가치는 파업 가격을 백분율로 표시 한 것과 채무 증권의 수익률 간의 차이에 따라 결정됩니다.

작동 방식 (예):

모든 옵션은 구매자와 판매자. 판매자 (작가)는 채무 증권을 팔거나 팔아야 할 의무가 있습니다 (채권 옵션의 유형에 따라 수익률 기반 통화 옵션 또는 수익률 기반 풋 옵션). 특정 날짜까지의 가격. 한편, 구매자는 특정 일자에 거래를 완료 할 의무는 없지만 권리를 보유합니다 (수확물 기반 옵션은 유럽 옵션이므로 이전보다 만료일에만 행사할 수 있습니다). 옵션이 만료 될 때 옵션을 행사할 구매자의 최선의 이익이 아니라면 그 사람은 아무 것도 할 의무가 없습니다. 구매자는 장래에 특정 거래를 수행 할 수있는 옵션을 구입 했으므로 그 이름을 사용합니다.

수익률 기반 통화 옵션으로 수익을 창출하는 방법에 대한 간단한 예로, 채무 증권의 수익률은 7.5 %라고 가정 해 봅시다. 이제 투자자가 계약 당 $ 100의 가격으로 하나의 수익 기반 통화를 구매한다고 가정 해 보겠습니다.

다음은이 시나리오에서이 통화 옵션의 가치에 대한 것입니다.

옵션이 만료되면 채무의 수익률 7.7 %

기억하십시오: 수익률 기반 콜 옵션은 구매자에게 1 월 1 일 또는 그 이전에 부채를 구입할 권리를 부여합니다. 구매자는 옵션을 사용하여 7.5 %의 수익률로 부채를 구입 한 후 즉시 부채를 매각 할 수 있습니다 공개 시장은 7.7 %의 수익률을 기록했다. 따라서이 옵션은 "in the money"라고합니다. 이 때문에이 옵션은 $ 200에 판매 될 것입니다. 투자자가이 옵션을 100 달러에 구입했기 때문에이 거래에서 구매자에게 순이익은 100 달러가됩니다.

옵션이 만료되면 부채 수익률은 7.5 %

이하입니다. 부채 수익률 옵션의 만료일에 7.5 % 또는 그 이하로 끝나면 계약은 "만료"됩니다. 이제는 가치가 없으므로 옵션 구매자는 자신의 돈의 100 %를 잃게됩니다 (이 경우 옵션에 지출 한 100 달러).

중요한 이유:

스톡 옵션과 마찬가지로 항복에 기반한 옵션으로 한 당사자는 기본 보안의 가치가 한 방향으로 향할 것으로 기대하고 있으며 상대방은 기본 보안의 가치가 다른 방향으로 갈 것으로 기대하고 있습니다. 특히, 수익률에 기반한 옵션을 구매할 경우 금리가 상승 할 것으로 예상되므로 채권 금리가 상승하여 채권 금리가 상승하게됩니다.

투자자는 투기 및 헤지 목적의 두 가지 주요 이유로 옵션을 사용합니다 위험. 추측하는 것은 단순히 금리 변화의 방향에 베팅하는 것입니다. 그러나 헷징은 보험 가입과 같으며 예기치 못한 사건에 대한 보호입니다. 포트폴리오를 헤지하기위한 옵션을 사용하면 일부 투자자가이를 수행 할 수 있습니다.