배당금이 더 이상 안전하지 않을 때 |

2008 년 세계 경제가 나 빠지면서 수백 개의 회사가 배당금을 삭감하거나 배제했다. 그 이후 경제가 천천히 반등했고, 개선 된만큼 배당금도 증가했습니다. 그러나 경기 침체로 다시 돌아가는 것을 포함하여 경제적 약세의 새로운 징후가 생기면 새로운 배당금 삭감으로 이어질 수 있습니다.

배당이 일정하게 유지되면서 주식이 급격하게 떨어지면 회사의 배당 수익률은 급격히 상승했다. 그리고 그것은 지속될 수 없습니다. 신문 발행인 가넷 (Gannett, NYSE: GCI) 은 2008 년 주식이 급락하여 배당 수익률이 20 %까지 상승했다. 그러나 현금을 돕기 위해 삭감되어야한다는 것을 알고 있었기 때문에 그 투자 수익률을 쫓는 투자자는 거의 없었다. 2008 년 배당금 $ 1.60은 2009 년에 0.16 달러 배당금이되었습니다. 배당 수익률이 비정상적으로 높아지는 것을 보게되면 향후 배당금 삭감을 고려하게 될 것입니다.

배당 정책과 관련하여 결정하기 전에 관리 팀은 이익과 지불금 비율이라는 두 가지 항목을 고려합니다. 따라서 회사의 수익률을 분석 할 때 예상 현금 흐름 및 현재 지불금 비율의 건강에 특히주의를 기울이면 최상의 결론을 이끌어 낼 수 있습니다. 배당금의 강도를 판단하는 좋은 방법은 다음 두 가지 질문을하는 것입니다.

1) 경기 침체기에 현금이 얼마나 안전 할 것인가 (그리고 회사가 얼마나 수익성이 있을지) 및

2) 현재 지불금 비율 (현금 배당금이 배당금을 지원하기 위해 지불되는 금액)

이러한 질문에 대한 대답은 약간의 작업을 필요로합니다. 먼저, 지난 5 년 동안 회사의 현금 흐름이 경제의 모든 부침을 막아 안정적인지 확인하기 위해 되돌아 가십시오. 보유하고있는 회사가 상당히 경제적으로 민감하지 않고 배당금이 안전 할 가능성이있는 것보다 - 특히 회사가 2008 년 배당을 삭감하지 않은 경우, 많은 회사가 그러했듯이.

둘째, 회사의 현재 지불금 비율. 회사가 현금 흐름의 20 % 또는 30 % 만 배당금으로 지불하고 현금 흐름이 역사적인 중단 시간 동안 완만하게 떨어지는 경우 배당금은 안전 할 것입니다. 회사가 매년 이익의 80 %를 지불하고 이익이 절반으로 떨어지면 회사는 배당금을 지원하기 위해 배당금을 절반으로 줄이거 나 대차 대조표에서 돈을 받아야합니다.

경고: 부동산 투자 신탁 (REITS)과 마스터 리미티드 파트너십 (MLPS)은 높은 지불금 비율과 고도의 경제적 민감성으로 인해 불규칙적 인 배당금으로 유명합니다. 따라서 이들 투자 수단 중 하나가 소득 창출 기능을 원한다면 지난 몇 년 동안 배당 비율로 하락 및 하락에 대비해야합니다.

배당금 지원 유틸리티는 배당 지원 측면에서 가장 우수한 실적을 보유하고 있습니다. 그러나 채권과 CD가 다시 높은 수익률을 제공하기 시작하면 주가가 하락할 수 있습니다. 이는 가까운 장래의 시나리오는 아니지만, 이러한 "안전한"투자로 인해 주가가 약세를 보이고 배당금으로 인한 이익을 상쇄 할 수 있음을 상기시켜줍니다.

신선하거나 상승하는 배당금 찾기

물론 경제가 회복되기 시작하면 투자자들은 배당금을 인상 받거나 일부 기업이 역사상 최초로 대가를 지불하는 것을 보게됩니다. 이들 회사는 일반적으로 긴 자본 확충 캠페인이 끝날 무렵에 이루어지며, 현금 흐름은 강세를 유지하면서 현금 부족에 대한 요구가 줄어들 기 때문에 좋은 지불금을 제공하기 시작할 수 있습니다. 예를 들어, DirecTV (NYSE: DTV) 는 케이블 위성 서비스를 구축하는 데 10 년 이상을 소비했으며 최근 네트워크 확장이 완료되었다고 발표했습니다. 그래서 재투자되기보다는 이익이 은행에 직접 들어갑니다. DirecTV는 2010 년 상반기에 1 년 전보다 30 % 이상 증가한 14 억 달러 이상의 무료 현금 흐름을 창출했습니다. 무료 현금 흐름은 올해 30 억 달러에 접근 할 수 있으며 내년에는 35 억 달러에 접근 할 수 있습니다. 2008 년의 주식수를 11 억 회 이상으로 늘린 주식 환매 외에도, 경영진은 내년에 배당금이 올 것임을 암시합니다. DirecTV가 연간 20 억 달러의 무료 현금 흐름을 적용하기로 결정했다면 투자자는 2.25 %의 연간 배당을 기대할 수 있으며 이는 5.8 %의 높은 배당 수익률을 의미합니다.