대통령령이 포트폴리오에서 의미하는 바는 무엇입니까?

지난 100 년 동안 명확한 패턴이 형성되었습니다. 주식 시장은 대통령령주기의 4 년 동안 비슷한 방식으로 거래되는 경향이 있습니다. 즉, 1 년차 결과는 기간별로 비슷합니다.

합리적인 가격 행동은 매우 간단하다: 대통령 경제 정책은 대통령 (또는 그의 당)이 더 나은 재선의 기회를 높이는 기회를 높이는 예측 가능한 패턴을 따르는 경향이있다.

예를 들어, 새로운 용어의 첫 해는 선거 운동 기간 동안 만들어진 포퓰리즘 지향적 정책에 기초한 전임자 정책의 붕괴를 나타내는 정책이 특징이다. 월스트리트의 전략가 인 마크 훌버트 (Mark Hulbert)에 따르면이 "기분이 좋은"환경은 새로운 대통령주기의 첫 해에 평균 8.8 %의 수익을 창출했다고한다.

그러나 대통령이되면 대통령은 결국 길 아래의 경제적 문제로 이어질 수있는 정책을 저 지르십시오. 그래서 2 년째 임기를 시작으로 세금을 높이고 허점을 막으며 돼지 돈을 거부하고 다른 힘든 사랑의 법안을 제정하려고합니다. 로널드 레이건 (Ronald Reagan)의 두 번째 임기는 1986 년 일련의 세금 인상에 동의했을 때였 다. 그의 당이 임박한 대통령 선거에 직면했다면 결코 그렇게하지 않았을 것이다. 그렇기 때문에 시장은 대통령 기간의 2 년차에 역사적으로 평이한 이유입니다.

3 년이 지나면 대통령은 곧 다음 선거를 생각할 것임을 깨닫습니다. 앞으로 몇 달 동안 야당은 비판적인 수사학을 강화할 것이며 잠재적 후보자 분야에 초점을 맞출 것이다. 이에 대해 대통령은 예비 선거와 선거가 실제로 진행될 때 1 년 후 경제 성장을 견고하게 할 수있는 일련의 자극적 조치를 제안 할 것입니다. 이는 선거주기의 3 년차에 주식 시장이 평균 15.5 % 상승한 이유를 설명하는 데 도움이된다.

대통령 임기의 마지막 해에 시장은 4.1 %. 그것이 왜 그런지에 대한 암시는 내게 불분명하다. 이주기는 9 월 30 일부터 9 월 30 일까지 계산되며, 차기 대통령이 결정될 때 일반적으로 고려 된 날짜이기 때문에 중요합니다. 또한 다양한 정책이 시행되는 정부 회계 연도와 일치합니다.

주식 시장의 최근 성과를 살펴볼 때 나는이 모든 것을 생각하고있었습니다. 그것은 2009 년 봄에 시작된 강력한 집회가 있은 후에도 최근 4 분기에 주식 시장이 왜 견고했는지 설명하는 데 도움이 될 수 있습니다. I 및 다른 사람들은 투자자가 이익을 예약함에 따라 시장이 회복 할 것으로 기대하고있었습니다. 그러나 지금은 흥미로운 데이터 포인트가 있습니다: 현재 사이클의 3 년차가 10 월 1 일부터 시작된 이래로 S & P 500 지수는 14.9 % 상승했습니다. 이 이론이 사실이라면, 우리는 9 월말까지 여기에서 1 % 미만의 이익을보고 있습니다. 그 개념은 내가 최근에 다뤘던 "5 월에 가서 팔려 가라."이론에 의해 더욱 강조된다.

좋은 소식은: 2008 년 말과 2009 년 초 날카로운 팔아 치움은 우리를 8 개의 공 역사적인 경향에 관해서. 대통령 순환 이론에 따르면 시장은 경기 사이클의 처음 3 년 동안 25 % 정도 상승 할 것으로 예상된다. 그러나 2008 년 10 월 1 일 이후로 S & P 500 지수는 17 % 상승했습니다. (실제로 시장은 2007 년 7 월부터 2009 년 3 월까지 절반의 가치를 잃었고 2009 년 3 월의 최저치보다 두 배 이상 증가했습니다.)

4 년주기를 모두 살펴 본다면 30 년이 넘는 수익이 기대됩니다. 33 % (복리의 힘 덕분에 이득은 4 년의 합계보다 큽니다). 이는 2012 년 9 월 30 일 현재 약 15 %의 이익을 기대하는 것이 합리적이라는 것을 의미합니다.

기술 분석가의 말을 빌리면 "시장이 지나치게 확장 된 것 같습니다." 2009 년 3 월 이래로 S & P 500 지수가 104 % 나 상승한 것은 전례가없는 일이며 아직까지 좋은 소식이 많이 올 것으로 예상됩니다. 우리가 여름로 향할 때의 철퇴는 아무에게도 놀랄 일이 아니어야합니다. 그러나 그런 일이 일어나면 대통령령의 마지막 4 분의 1을 통과하면서 더 많은 이득을 얻을 수 있습니다.