안전 정의 및 예제의 여백 |

의미:

안전 여백 은 회사의 주식이 고유 한 수준보다 낮게 거래되는 금액

작동 원리 (예):

안전 여백 의 공식은 다음과 같습니다.

안전 여백 = 1- 주식의 현재가 / 주식 고유 가치

투자자가 $ 10.00의 가치가 있다고 생각하는 주식에 대해 9.50 달러를 지불한다고 가정하십시오.

투자자가 추정 된 고유 가치 ($ 9.50 / $ 10.00)의 95 %를 지불하기 때문에 그의 안전 마진은 5 %. 같은 투자자가 주당 7.00 달러를 거래하지 않는 한 주식을 사지 않는다면 그는 30 %의 안전 마진보다 훨씬 더 큰 폭의 마진을 갖게 될 것입니다.

Obv는 회사의 주식이 본질적인 가치 (언젠가는 " 공정 가치 "), 안전의 여유가 커집니다. 반대로, 주식이 공정 가치 이상으로 거래되는 경우, 투자 유형에 대한 안전 마진은 제로가되어 이론적으로는 위험이 더 커질 수 있습니다.

투자자가 본질적 가치를 결정하면 따라서 주식은 안전의 여백을 계산할 수 있으므로이 마진을 저 위험 투자에 대한 벤치 마크 수익률과 비교해야합니다. (대부분의 경우, 미국 재무부는이 무위험 수익률의 벤치 마크로 사용됩니다.) 주식 또는 다른 투자의 잠재적 수익을 무위험 채권의 수익률과 비교함으로써 투자자는 더 나은 감각을 얻을 수 있습니다. 위험의 여지가있는 비율 (따라서 고정 수입 투자에 대한 수요)이 상대적으로 높으면 투자자는 위험한 주식 투자에 대해 더 큰 안전 마진을 요구할 수 있습니다. 그러나 무위험 이자율이 낮 으면 투자자들은보다 낮은 마진율을 받아 들일 수 있습니다.

중요한 이유:

"마진 안전성"이란 용어가 도입되었을 때 주식의 내재 가치가 체계적으로 계산. 안전 마진을 생각하는 벤자민 그레이엄 (Benjamin Graham)은 회사의 자산과 비즈니스 모델을 분석하고 미래 수익을 예측함으로써이를 수행 할 수 있다고 제안했습니다. 실제로 내재 가치를 계산하는 모든 방법에는 결과가 정확하지 않을 수도 있고 예측할 수없는 요인에 의해 영향을받을 수도 있습니다. 따라서 이러한 방법을 기반으로 한 결정에는 어느 정도의 위험이 따릅니다.

주식이 진정한 가치의 투자로 간주 되려면 얼마나 큰 안전 여유가 필요합니까? 이는 시장 상황, 위험 관용 및 문제가되는 회사의 근본 전망과 같은 여러 요소에 따라 달라집니다. 투자자는 자신의 고유 한 가치가 정확하고 크게 변동하지 않을 것이라고 매우 확신하는 경우 안전의 여유가 더 적을 수 있습니다. 이는 확연한 수익 가시성과 안정적인 현금 흐름 기록을 가진 성숙한 산업 분야의 잘 정립 된 기업에서 일반적으로 발생합니다. 휘발성 산업에서 활동하는 다른 회사들에 대해 정확한 공정 가치를 고정시키려는 노력은 대단히 어려운 일이 될 수 있습니다. 이 경우 신중한 투자자는 일반적으로 계산의 불확실성을 보완하기 위해보다 높은 안전 마진을 요구해야합니다.