'빅트 숏'이후 투자에 대해 알아야 할 사항

Martin Weil

Investmentmatome의 Martin에 대해 자세히 알아보십시오.

많은 고객들은 서브 프라임 론 위기와 2008 년의 금융 위기에 관한 강력한 영화 인 "The Big Short"에 묘사 된 비 윤리적 인 은행 행태로 인해 격분한 입장에 빠져 있다고 말했습니다. 월스트리트에서의 솔직한 비하인드 스토리는 할리우드가 전형적으로 묘사 한 매력적인 버전보다 현실에 훨씬 가깝습니다.

"The Big Short"에서 언급 된 부정 행위에 대한 이야기는 약 7 년 후인 지금까지 오래된 뉴스 여야합니다. 그러나 많은 고객 (교육받은 집단)이이 늦은 인식으로 인해 미국의 금융 역사에서이 슬픈 장을 제대로 마무리하지 못했다고 제안합니다.

금융 위기를 초래 한 행동으로 공개 계산이 이루어지지 않을 경우 제 고객은 당연히 좌절하고 심지어 화를냅니다. 이것이 내가 그들에게 말하는 것입니다.

레버리지의 역할

첫째, 내 고객 대부분은 다음과 같은 사실을 알고 싶어합니다. 위기에 이르는 수년 동안 은행이 실제로 비 윤리적으로 행동 했습니까?

상업 은행과 투자 은행, 특히 AIG의 보험 회사, 특히 Fannie Mae와 Freddie Mac, 신용 평가 기관 및 의회 (클린턴 대통령과 부시 대통령 모두)가 금융 시스템의 미확인 확장을 허용 한 것은 의문의 여지가 없습니다. 레버리지 - 즉, 투자를 만들기 위해 빚을 사용하는 것.

모기지 관련 투자 시장이 실패했을 때 과도한 부채 비율을 통해 시장 위험을 감수했던 기관들은 파산했다. 그리고 거대한 제도적 실패의 물결이 세계 금융 시스템 전체에 도미노가되어 파멸의 위기에 처했습니다.

그것은 단일 플레이어 나 플레이어들의 집합에 대한 탐욕이나 어리 석음이 아니며, 이는 해일의 물결을 풀어 놓았습니다. 탐욕과 어리 석음은 경제 시스템을 붕괴시키지 않으면 서 역사를 통해 다시 발생합니다. 그러나 과도한 레버리지는 일상적인 비즈니스 붕괴를 진정한 재앙으로 바꿔 놓았습니다. 이러한 레버리지의 증가는 은행 산업의 규제 완화로 인한 것입니다.

규제 완화의 역할

지난 100 년 동안 미국 자본 시장은 세계의 경이로움이었습니다. 그것의 투명성, 효율성 및 공정성에 부러워했습니다.

적 완벽 했습니까? 당연히 아니지. 사람들이 덜 기민한 투자자를 이용하려 했습니까? 당연하지. 그러나 시장은 명목상으로 경기장을 유지하는 규제 및 규제 기관 시스템에 의해 오랫동안 뒷받침되었습니다.

전례없는 2000 년대 초반의 금융 레버리지의 축적은 Glass-Steagall Act의 해체와 상품 선물 근대화 법의 통과로 가능하게되었습니다. 두 가지 변화는 의회에 의한 "근대화"로 선전되었고, 물론 금융 업계의 지원을 즐겼습니다. 동시에, 의회는 업계를 규제하는 규제 당국에 대한 자금을 줄였습니다.

의회는 본질적으로 도로 규칙을 완화하고 교통 법규를 철저히 철저히 철회했습니다. 과속이 이러한 조건에서 발생했을뿐만 아니라 표준이 된 것은 놀라운 일이 아닙니다.

이 같은 이야기는 시장 역사를 통해 일어났습니다. 금융 시스템에서 비슷한 수준의 초과 지출로 풀려 났던 대공황 이후, 의회는 향후 60 년 동안 미국 자본 시장을 견고하게 유지하는 강력한 규제 체제를 제정했다.

1930 년대를 통해 생활 한 후 많은 부모님과 조부모님이 평생 동안 금융 시장을 싫어했습니다. 투자자들이 오늘 같은 결론에 도달하게 된 것은 놀라운 일이 아닙니다. 실수, 나는 믿지만 완전히 이해할 수 있습니다.

평균 투자자에 대한 영향

그렇다면 평균 투자자는 무엇입니까? 나는 지난 18 년 동안 경제주기와 시장의 필연적 인 기복을 통해 고객들에게 이야기하는 데 더 많은 시간을 보냈습니다. 나는 경제와 시장이 장기적으로 추세를 보였다는 확신에 확신을 가졌습니다. 자본 시장에 참여함으로써 투자자들은 이러한 상승 추세로부터 직접적으로 이익을 얻습니다.

솔직히 근본적인 현실이 변했다고 생각하지 않습니다. 그러나 2008 년 이후로 내 자신감은 심각하게 흔들 렸습니다. 저는 투자가들이 장기간 시장 참여를 통해 이익을 얻을 것이라고 믿습니다. 그러나 나는 타는 것이 문제가되지 않을 것이라고 확신하지 않습니다. 많은 투자자들은 시장 참여자의 중대한 사기에 직면하여 더 긴 시각을 견지하는 것이 어렵다는 것을 알게 될 것입니다.

이것은 거의 대부분의 투자자들이 갈구하는 안심할 수있는 말썽 꾸러기를위한 것입니다. 좋은 소식은 약간의 체계적인 실패가 없다면, 포트폴리오를 다변화 한 평균 투자자는 이러한 모든 속임수에 장기적으로 영향을받지 않을 것입니다. 경제의 추세가 다가오고 투자가 이어질 것입니다.

자본 시장에서의 무자비한 행동조차도 과도한 걱정의 이유가되지 않을 수도 있습니다. 많은 사람들이 그러한 행동을 비탄에 빠뜨리는 것으로 생각하지만, 단순히 인간의 노력으로 가장 무자비하게 경쟁합니다. 아담 스미스 (Adam Smith)는이를 승인하고, 최고의 시장을 육성하고 모든 사람들에게 가장 큰 공익을 창출하는 것이이 전적으로 흥미로운 경쟁이라는 점에 유의하십시오.

Martin Weil은 캘리포니아 주 소노마에 본사를 둔 재무 계획 및 투자 고문 업무 인 MW Investment Strategy의 인증 된 재무 계획 및 대표입니다.