주택 복구? 주택 붐이 도착합니다.

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집값은 다시 상승세를 보이고 있습니다. 특히 2008-2009 년 붕괴로 인해 가장 큰 타격을 입은 지역에서 주택 가격이 다시 상승하고 있습니다. 그러나 이번에는 작고 정교하지 않은 투자자들이 뛰어 들고 있기 때문에가 아닙니다. 이제는 많은 월스트리트 (Wall Street) 투자자와 헤지 펀드를 포함하여보다 경험 있고 세련된 투자자입니다. 콜로니 캐피털 (Colony Capital)과 블랙 스톤 그룹 (Blackstone Group)은 수 억 달러를 지출하는 속담 트럭을지지하고 수만 명의 주택과 콘도를 사들입니다.

예, 뒤늦은 지경은 항상 20/20입니다. 그러나 2000 년대 중반의 집값 버블이 멍청한 돈에 의해 연료를 공급 받았다는 것을 이제는 바보조차 알고 있습니다. 그리고 멍청한 사람들은 여전히 똑똑한 사람들이기 때문에 그것을 알고 있습니다.

한 가지 주요 차이점: 소규모 주택 구매자가 집을 사기 위해 5 대 1 이상의 레버리지를 사용하는 반면 (흔히 저속한 문서 또는 무단 대출), 이들 전문 투자자는 그다지 깊은 영향을받지 않습니다. Blackstone은 자산 1 달러당 78 센트를 빌려줍니다.

결과적으로 주택 투자는 주택 가격과 함께 투자자가 구매하는 주택의 비율로 측정됩니다.

병행 발전에서 주가는 6 월 첫 주에 완만 한 하락을 보이기 전에 1 년 동안 처음으로 5 개월 동안 17 % 이상 상승했다.

파급 효과가 있습니까? 있어야합니다.

주택 붐과 그 전에 인터넷 붐이 일어 났을 때 '부 효과 (bualth effect)'라고 쓰여졌습니다. 사람들은 주택 가격 상승을 이용하여 연료 소비를 늘릴 수있었습니다. 그들은 주택 담보 대출을 사용하여 SUV, 고급 홈 씨어터 시스템, 보트, 유럽으로의 여행, 그리고 자산의 전부라면 모든 다른 감가 상각 자산 - 모든 감가 상각 자산. 그들이 가옥 지분을 직접 빌려주지 않는다면, 그들은 자신의 집이 신뢰할 수있는 부를 창출했다는 환상에서 안전하게 자신의 소득을 쓰는 것이 더 편합니다. 증가한 소비로 인해 생산량이 증가하고 공장과 운송 회사가 사람들을 고용하고 일하게합니다. 고용주는 멋진 집을 원하며 경제는 건설 노동자를 고용하여 건설합니다.

주택 가격의 상승은 노동자의 이동성에 기여하기 때문에 주택 가격의 부의 효과가 특히 강력합니다. 그것에 대해 생각하십시오: 당신이 집에서 거꾸로하고 직장을 잃는다면, 닫을 때 현금으로 오지 않고 다른 곳으로 옮길 수는 없습니다. 집이 깊숙이 수몰되면 노동 시장이 혼란스럽고 자본을 효율적으로 할당 할 수 없습니다. 왜냐하면 가장 생산적인 잠재력이있는 기업이 전국의 숙련 된 인력을 확보하는 데 어려움을 겪기 때문입니다. 그들은 실직 수당을받지 못하고, 또는 두 번째 스트링거와 함께갑니다.

주택 가격이 회복됨에 따라 근로자는 집에서 자유롭게되고 자유롭게 다른 곳으로 이동하여 기회를 찾습니다.

따라서 주식 가격이 상승하는 것은 당연합니다. 그러나 우리가 여기에 어떻게 도착했는지 생각해보십시오.

연방 준비 제도 이사회 (Federal Reserve)는 수년간 액셀 러 레이터에 발을 디디면서 모기지 이자율을 전례없는 4 % 이하로 끌어 올렸다. 연준은 또한 자금 창출을위한 지옥 가죽을 위해 지주 은행을 설립했으며, 세대를위한 실천이었던 것처럼 연방 준비 은행에 판매하는 재무부 채권뿐만 아니라 QE3 하에서 보유한 거의 모든 금융 자산 - 라디에이터에서 소변을 보거나 자동차 뒤에 아내와 아이들을 밀어 넣는 것과 동등한 금액입니다.

정상적인 경제에서 이러한 정책은 매우 인플레이션입니다. 그러나 이것은 정상적인 경제가 아닙니다. 2008 년 거의 붕괴 된 투자자들이 인플레이션보다는 디플레 나선형을 두려워하여이자가 너무 오랫동안 낮은 수준을 유지했습니다. Eurozone이 대처가 예측 한 바스켓 케이스 인 한, 이것은 잘되었습니다. 대안은 훨씬 더 위험했기 때문에 자본은 여전히 아시아와 유럽에서 미국으로 흘러 갔다.

얼마나 오래 지속될 수 있습니까? 음, 탄광의 카나리아는 인플레이션 예측을 위해 장기 부채입니다. 저당 대출 기관이 요구하는 이자율을 의미합니다. 모기지 대출금보다 장기 대출이 많지 않기 때문입니다.

집값의 완만 한 지속 기간은 좋을 것이다. 그러나 스마트 돈이 출구로 향하지 않는다면 적어도 수표를 가져 오기 위해 웨이터에게 물었다는 조기 징후가 있습니다. 그렇다고 꼭 필 요가 절박한 것은 아닙니다. 집을 찾고있는 돈이 많이 있습니다. 예를 들어, 중국은 급격히 성장하는 경제의 저축을 막대한 저축률로 투자하기 안전한 장소를 찾고 있습니다. 미국 부동산은 상당한 규모의 주택 일 것입니다.

Mortage-X.com의 허가를 받아 재현 - 원본 그래프는 여기에 있습니다.

분명히 알 수 있듯이, 5 월 초에 뭔가가 발생하여 모기지 시장이 향후 인플레이션이나 그 결과 인 금리를 예측하게되었습니다. 네, 요금은 역사적인 표준에 의해 여전히 매우 낮습니다. 그러나 사람들은 가격이 아닌 지불 방식에 따라 주택을 사들입니다 (이것은 바보이지만 현실입니다). 높은 이자율은 구매자가받을 수있는 대출 금액에 영향을 미칠 것입니다.

금리 인상을 경험하는 것은 30 년 만기 모기지 론자가 아닙니다. 금리 인상은 10 월 재무부의 채권 금리 인상으로 확정되었으며 금리는 5 월 한달 동안 46bp 상승했다.

그것은 단순히 잘 작동하는 시장의 자기 수정 효과에 대한 실례입니다. 반점이있는 사람들이 모기지를 얻는 것은 어렵습니다. 그러나 이것이 많은 원인을 불평하면서, 이것은 그것이 있어야하는 것처럼입니다. 인플레이션 우려가 마침내 채권 시장을 징계하기 시작했습니다. 이것은 유성 상승을 위해 주택이나 주식을 설정하지 않습니다. 그러나 우리는 그러한 일들을 바라지 않아야합니다.

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