Forward Contract - 전체 설명 및 예

내용:

A forward contract 는 구매자에게 양 당사자 간의 사적 계약 미래의 특정 시점에 정해진 가격으로 자산을 매매 할 의무 (및 매도인에게 자산을 매도해야하는 의무). 선물 계약에서 종종 거래되는 자산에는 곡물, 귀금속, 전기, 석유, 쇠고기, 오렌지 주스, 천연 가스 등이 있지만 외화와 금융 상품은 오늘날의 전방 시장의 일부이기도합니다.

작동 방식 (예):

내년에 500 부셀의 밀을 재배하려는 경우 당신이 그것을 수확 할 때 가격이 무엇이든간에 당신의 밀을 팔거나, 추수 후 고정 가격으로 켈로그 (Kellogg)에 밀 부스를 팔아야한다는 전진 계약을 파기하여 가격을 고정시킬 수 있습니다. 가격을 잠그면 밀 가격 하락 위험이 사라집니다. 반면에 가격이 나중에 오르면 계약으로 얻을 수있는 것만 얻을 수 있습니다.

켈로그 (Kellogg)의 경우 가격을 고정시키고 비용을 관리하기 위해 선물 계약을 구매할 수 있습니다. 그러나 밀가루 배달을 할 때 시장 가격에 따라 밀의 초과 납부 또는 (희망에 따라) 미납금이 될 수 있습니다.

선물 계약과 동일한 선물 계약이 아닌 경우

선물 및 선물 모두 특정 가격으로 특정 시간에 자산을 매매하거나 매도 할 수 있지만 선물 계약은 거래소에서 표준화되거나 거래되지 않습니다. 계약 조건에 따라 계약 조건이 다를 수있는 개인 계약입니다.

또한 계약은 계약이 체결 될 때 발생합니다. 선물 계약은 매일 정착하여 양 계약 당사자는 계약 기간 동안 변동 가격을 부담해야합니다.

선도 계약 당사자는 선물 계약 당사자보다 신용 위험이 더 많이 발생하는 경향이 있습니다 성과를 보장하는 정보 센터가 필요 없습니다. 따라서 앞으로 계약에 대한 당사자가 채무 불이행을하게 될 가능성이 항상 있으며, 해를 입은 당사자의 유일한 수단은 고소 할 수 있습니다. 결과적으로 선도 계약에는 추가 된 신용 위험에 대한 보험료가 포함되는 경우가 많습니다.

미래 계약의 가치 평가

선도 계약의 가치는 일반적으로 기본 자산의 가치가 변경 될 때 변경됩니다. 따라서 구매자가 500 밀 부셸에 1,000 달러를 지불해야하지만 밀의 500 부셀에 대해 시장 가격이 600 달러로 떨어지게된다면 그 계약은 판매자에게 400 달러의 가치가 있습니다 (왜냐하면 그 사람은 시장 가격보다 400 달러를 더 많이받을 것이기 때문입니다). 그 또는 그녀의 밀). 전진 계약은 제로섬 게임입니다. 즉, 한 쪽이 백만 달러를 벌면 다른 쪽이 백만 달러를 잃게됩니다.

앞으로 계약은 "현금 결제"일 수 있습니다. 즉, 앞으로 계약의 가치에 대해 단 한번의 지불로 해결됩니다. 예를 들어 밀 선물 가격이 현재 시장 가격 인 현물 시장에서 밀 부채 500 달러가 1,000 달러라면 선물 계약자가 800 달러 만 지불하면됩니다. 구매자에게 실제로 밀을 500 부셸로 전달하는 대신 200 달러를 지불하고 시장 가격보다 낮은 가격을 수집합니다. 구매자는 이것을 높이 평가할 것입니다. 그가 밀을 $ 800로 구입하고 돌아 서서 시가 ($ 1,000)로 팔면 그의 $ 200 이익을 볼 수있는 또 다른 방법이 있습니다. 참고로 현물 가격이 전방 계약 가격보다 높을 때이를 후진 (backwardation)이라고합니다. 그 반대 조건을 contango라고합니다.

선물 계약 가격은 시장 가격보다 높거나 낮은 가격으로 완료된 소규모 거래가 훨씬 큰 선물 계약의 가치에 영향을 줄 수 있기 때문에 가격 조작의 위험을 나타냅니다

중요한 이유:

전진 계약 참가자에는 hedger와 투기꾼의 두 가지 종류가 있습니다. Hedgers는 일반적으로 수익을 추구하지 않지만 오히려 비즈니스 운영의 수익 또는 비용을 안정화하기 위해 노력합니다. 그들의 이익 또는 손실은 보통 기초 자산에 대한 시장의 상응하는 손실 또는 이득에 의해 어느 정도 상쇄됩니다. 투기꾼들은 일반적으로 기본 자산을 소유하는 데 관심이 없습니다. 그들은 기본적으로 가격이 어느 방향으로 움직일지를 결정합니다. 전방 계약은 투기업자보다 더 많은 헤지거를 유인하는 경향이있다.