다우 지수가 포트폴리오를 관리하는 법을 알 수없는 이유

에릭 토야

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사람들이 "시장"을 말할 때마다 나는 "The Princess Bride"의 줄을 떠 올립니다. "당신은 그 단어를 계속 사용합니다. 나는 그것이 당신이 생각하는 것을 의미한다고는 생각하지 않는다."

그것은 의미론의 문제가 아닙니다. 시장을 구성하는 것이 지나치게 좁은 견해는 최적의 투자 및 포트폴리오 관리에 미치지 못할 수 있습니다.

대부분의 사람들이 시장에서 의미하는 것은 다우 존스 산업 평균 지수 또는 "다우"지수입니다. 주식 시장 움직임을 설명 할 때 가장 많이 인용되는 지수입니다. 야간 뉴스 또는 현지 신문의 비즈니스 섹션에 대한 시장 보고서는 Standard & Poor 's 500 지수와 나스닥 종합 지수의 두 가지 주요 지수를 따를 것으로 예상됩니다. 그러나 Brexit 뉴스에서 시장이 611 포인트 추락했다고 들었을 때, 분석가들은 다우 지수에 대해 이야기하고 있습니다.

다우 지수의 중요성은 그것이 1880 년대 중반으로 거슬러 올라가는 가장 오래된 주요 주식 시장 지수라고 생각할 때 이해할 수 있습니다. 당시 12 개의 주식 만 추적했다. 그것은 1920 년대에 30을 추적하기 시작했습니다.

거의 100 년 전만해도 충분할 수도 있었지만 2015 년에는 4,000 개 이상의 상장 기업이 미국에 있었고 전 세계에는 4 만 명이 넘습니다. 따라서 Dow를 고립 시키면보다 넓은 현실과 일치하지 않는 주식 성과를 볼 수 있습니다.

다우와 다른 시장

2016 년 10 월 26 일은 평온한 거래 일로 보였다. 다우 지수는 30.06 포인트 (0.17 %) 오른 마감했다. 큰 하루는 아니지만 여전히 긍정적입니다. 이 날 주가 기록에 대해 무엇을 말합니까? 아마 그것이 혼합되어 있다고 가정 할 수 있습니다: 일부는 위로, 어떤 것은 아래로. 아마 아래보다 조금 더 올거야, 그렇지?

너는 틀릴거야. 야후 파이크 (Yahoo Finance)의 자료에 따르면, 그날 주식수가 거의 2 배나 증가했다. 나스닥은 0.63 % 하락한 반면 S & P500 지수는 0.17 % 하락했다. S & P 1500 지수, 다우 존스 종합 주가 지수, Russell 3000 지수 등 각각 0.22 %, 0.26 % 및 0.26 % 하락한 미국 주식 시장 지수가 상승했다. 다우 지수는 혼자서 이익을 올린 것으로 보인다.

아마도 다우의 기업은 다국적 기업이기 때문에 주가는 글로벌 주식과 비슷하게 움직일 수 있습니까? 여기서 문제는 사실상 모든 주요 국가의 주식도 그날 낮아졌다는 것입니다. 영국 FTSE, 독일 DAX, 중국 항셍은 모두 부정적이었다. 일본의 니케이 지수는 0.15 %의 소폭 상승세를 보였다.

거의 모든면에서 보면 주식은 10 월 26 일에 하락했다. 그러나 거기에는 + 30.06 포인트가있다.

다우 지수 문제

다우 지수는 가격 가중치가 적용되는 유일한 주요 지수입니다. 이것은 기본 주식 가격이 높을수록 다우 지수의 움직임에 더 많은 영향을 미친다는 것을 의미합니다.

예를 들어, 주당 약 178 달러로 거래되는 골드만 삭스는 다우 지수 변동의 약 6.7 %를 차지합니다. 그러나 시가 총액 - 공개 시장 투자자가 부여한 가치 -는 730 억 달러로 30 개 회사의 시가 총액의 1.3 %에 불과합니다.

반면에 마이크로 소프트는 주당 약 60 달러에 거래되고있다. 다우 지수의 2.3 %에 불과하지만 시가 총액의 8.6 %에 해당하며 470 억 달러가 넘습니다.

Microsoft의 시가 총액은 Goldman 's보다 6 배 이상 크지 만 Goldman 주가의 1 달러 변화로 인해 Dow는 Microsoft 주가의 동등한 움직임보다 거의 3 배가됩니다.

기업의 시가 총액은 지수의 구성 요소에 비중을 두는 훨씬 좋은 방법입니다. 시가 총액이 가장 큰 회사는 일반적으로 여러 지수에 걸쳐 주식 이동에 큰 영향을 미칩니다. 또한 주식 분할 및 기타 비 시장 주도 요인은 실제 가격을 다소 임의로 만들 수 있습니다.

투자자의 대응 방법

물론 완벽한 지수는 없습니다. 널리 인용 된 S & P 500은 세계의 다른 지역과 함께 대다수를 소홀히하면서 미국 최대의 미국 기업에만 집중되어있다. 나스닥은 기술 회사를 과장한다.

그렇기 때문에 어느 한 지수를 기반으로 포트폴리오를 측정 할 수 없습니다. 그렇게하고 싶다면, 큰 규모의 미국 인덱스, 작은 캡 인덱스 및 국제 인덱스를 포함하여 타겟 할당을 나타내는 벤치 마크 비교를 작성하십시오. 채권에 대한 채권 지수; 포트폴리오에 보유하고있는 추가 자산 클래스에 대한 인덱스가 포함됩니다. 포트폴리오와 마찬가지로 벤치 마크가 균형을 잃지 않도록하십시오. 벤치 마크와 비교하여 포트폴리오 성과를 공정하게 대표 할 수 있도록 정기적으로 리 밸런스를 조정하십시오.

그것은 대부분의 사람들이 받기를 원하는 것보다 더 많은 노력입니다. 벤치 마크를 설계하기 전에 이것이 중요한지 스스로에게 자문 해보십시오.

포트폴리오를 임의의 인덱스 또는 가족의 삶과 목표와 무관 한 인덱스의 조합과 비교하는 대신 견고한 장기 재무 계획에 집중하십시오. 이것은 목표를 정의하고 거기에 도착하기 위해 얼마를 저축해야하는지 알며 위험이 얼마나 적절한지를 이해하는 것을 의미합니다.

Eric Toya는 캘리포니아 레돈도 비치의 Navigoe에서 자산 관리 이사를 맡고 있습니다.