통화 시장의 자본 이동

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차례:

누가 그것을 턱에 가져 갔습니까?
터키
한편, 미국에서

매년 야생 조류의 이주와 같이 정기적으로 오지는 않습니다. 달력을 보면서 언제 올지 예측할 수는 없습니다. 그러나 자본의 이동주기도 마찬가지입니다. 현재 우리는 통화 시장에서이를 목격하고 있습니다.

차이점은 새들이 겨울에 더운 날씨를 찾는 곳과 여름에 둥지를 짓는 곳이 어디인지에 따라 경제적 계절이 지각 된 안전 상태에서 감지 된 위험 상태로 바뀔 때 자본이 이동한다는 것입니다. 자본의 소유자와 관리자가 지평선에 쌓인 파울 날씨를 감지하면 뿔을 당기거나 헤지 할 수 없거나 헷지 할 수없는 위치를 매각하고 돈을 가지고 도망 간다.

그리고 그들은 어디에 달려 있습니까?

전통적으로, 아르헨티나를 제외한 모든 곳.

최근에 포클랜드 제도에서 다시 한번 그 무력 함을 덜컥 덜걱 소리를 내고있는 문제가있는 남미 국가는 수년간 세계 신용 개집에있었습니다.

고비에 휩싸인 이유는 무엇입니까? 일부에서는 중국 제조업의 경기 침체가보고됐다고 전했다. 일부는 미국의 실망스러운 실적 보고서로 촉발 된 것으로 나타났습니다.

그러나 사실, 자본가들은 전혀 이유가 필요 없습니다. 우리는 여전히 미국에서 1987 년 하루 동안 25 %의 주식 시장 정정 인 블랙 먼데이 (Black Monday)를 찾아 내려고 노력하고 있습니다.

그 사이에, "위험 떨어져"전략에 일반적인 운동을 위해 시간이 익었다는 것을 거의 의심하지 않는다. 장기 채권 수익률은 훨씬 낮아질 수 없으며 위험도가 훨씬 높아질 수는 없습니다. 큰 돈으로 위험 노출을 모색하는 기관의 돈 관리자가 선호하는 놀이터 인 미국의 주식 시장은 다우의 성장이 계속 되었음에도 불구하고 다우 지수를 사상 최고치까지 끌어 올렸다.

누가 그것을 턱에 가져 갔습니까?

물론, 아르헨티나. 아르헨티나 항상 그것을 턱에 가지고 간다. 이번에는 아르헨티나 페소가 축사 뒤쪽으로 끌려와 총을 맞았습니다. 17 %의 붕괴 하루 만에. 알 카사 블랑카 (Ar Casablanca)라고 불리는이 나라의 통화는 빚을지고있는 오랜 기간의 비타협적 인 태도와 자국 통화를 깎아서 채권자들에게 맡기려는 의지를 보여줌으로써 거의 항상리스트에 올랐다. 크리스티나 페르난데스 데 키르 케너 (Christina Fernandez de Kirchener)가 이끄는 현재의 대중 정부는 최근 몇 년 동안 자신감이 부족했다. (그녀는 최근에 그녀의 뇌 근처에서 혈전을 완화하기 위해 10 월에 수술로 인해 대중의 시야에서 벗어났습니다.)

한편 Kirchener는 중앙 정부 통제를 강화하고 대형 석유 회사 인 YPF의 국유화를 주도한 마르크스 주의자 - 기댈 경제 부장 Axel Kicillof를 임명했다.

또한 아르헨티나는 국제 통화 기금 (IMF)의 비난을 받았다. 전반적으로 Kirchener의 지도력은 IMF로부터 신용에 대한 접근을 위험에 빠뜨렸다. 이는 국가에서 거의 유일한 안전 밸브이기 때문에 심각한 타격이 될 것입니다. 2001 년 950 억 달러에 디폴트 한 이후 정상 채널을 통한 차용을 중단했다.

또한 아르헨티나의 현금 부족, 투자 가난한 정부는 최근 민간 퇴직 자산에서 300 억 달러의 대규모 압수를 당했다.

이러한 모든 요인들을 종합하면 더 많은 외국인 투자를 장려 할 공식은 아닙니다. 그리고 실제로, 아르헨티나는 얼마 동안 통화 준비금을 흘리고 있습니다.

터키

마찬가지로 터키 리라는 WKRP 헬리콥터에서 날지 못하는 새보다 빠르게 빠져 나가고 있습니다. 그 나라는 성장을 촉진하려는 장기 완화 사이클을 겪었습니다. 또한 부패 스캔들을 일으키고 그 나라에 부정적 관심을 불러 일으키는 성가신 부패한 정치인들과 그렇지 않은 사람들이 아니라면, 그 나라도 그걸 잃었을 것입니다. 채권 거래자!

정부를 무너 뜨릴 위험이있는 이식 물의 스캔들에 대한 대중의 인식이 높아지는 것에 대한 터키의 대담하고 결정적인 대응은? 인기있는 게임 쇼를 감추십시오.

유럽 연합 (EU)의 본격적인 회원국이되기위한 목적으로는 좋은 징조를 보이지 않을 것입니다. 자본 소유자는 분명히 충분했습니다. (사회 주의자 프랑스 프리미어 홀랜드는 그것으로 멋지다.)

음, 중앙 은행의 신용에 그들은 리라를 방어하고 자본의 출혈을 막기위한 노력의 일환으로 7.75 %에서 12 %로 순간적으로 금리를 인상하면서 궤도에서 문제를 제기했다.

터키 중앙 은행이 진지하다는 의심의 여지가 없습니다. 문제는 자본 시장에서 안전에 대한 광범위한 비행이있을 때, 너무 늦다는 것입니다. 투자자들은 이미 그러한 상황에서 자신의 포트폴리오에서 위험을 제거하기 위해 마음을 굳혔습니다. 그래서 세계의 칠면조는 높은 이자율로 과잉 보상을해야만 투자를 지속 할 수 있습니다. 그러나 더 높은 금리가 신흥 시장에서 존 템플턴 (John Templeton)의 오랜 조언에 따르기를 원하는 가장 위험한 투자자를 얻는 데 약간의 성공을 거둘 수 있습니다. "거리를 달리는 피가 쏟아지면 투자하십시오."

터키에서 조정 가능한 모기지 주택을 사지 않았 으면 기쁩니다.

다른 고투 통화에는 러시아 루블이 포함되며 달러 대비 5 년래 최저 수준이며 유로화 대비 최저 수준이다. 브라질은 최근까지 라틴 아메리카의 성장을 촉발시킨 원자재 붐의 종식을 놓고 고심하고있다. 그리고 아르헨티나와 베네수엘라의 경제를 가장 큰 환상으로 살아 간다. 버니의 주말.

한편, 미국에서

우리가 현재 목격하고있는 안전에 대한 세계적인 비행선에 기여한 많은 사람들 중 한 사람은 연방 준비 이사회에서 오는 합리성에 대한 기대되는 복귀 또는 정신 이상으로부터의 퇴각입니다. '점점 좁아지는'정책은 저금리, 약한 달러 정책의 점진적인 풀어주기를 나타냅니다. 연방 준비 제도 이사회가 미국의 장기 인플레이션 압력에 대처할 수있는 신뢰를 확보 할 수 있다면, 이전에 국제 및 이머징 마켓에 몇 가지 추가적인 베이시스 포인트를 제시 한 투자자에게 달러가 훨씬 매력적일 수 있습니다. 지금까지 연방 준비 은행은 계획대로 채권 매입을 계획적으로 감축하지 못하도록 아무 조치도 취하지 않을 것이라는 강력한 신호를 보냈다.

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