전화 옵션은 무엇입니까?

통화 옵션. 그들은 영화와 TV 쇼에 출연합니다. 직원들은 회사에 가입 할 때 전화 옵션을받는 경우가 있습니다. 그들은 흥미 진진합니다. 주가가 올라갈 때 통화 옵션이 크게 올라갑니다. 사람들이 옵션에 대해 이야기 할 때, 옵션 거래에서 일반 바닐라 풍미의 두 가지 중 하나 일지라도 통화는 일반적으로 통화를 의미합니다.

통화 옵션

옵션 거래의 기본적인 질문은 다음과 같습니다. 주식은 미래에 어떤 가치가있을 것입니까? 단지 두 가지 대답이 있습니다: 그 이상.

통화 옵션을 사는 것은 "more"에 내기입니다. 통화 옵션을 판매하면 "적은"것에 내기가 걸립니다.

이 기사에서는 통화 구매 및 판매의 부작용과 단점에 대한 예와이 통화가 주식을 직접 소유하는 것과 비교하는 방법에 대해 설명합니다.

콜 옵션은 특정 기간 (또는 "만료") 내에 미리 결정된 가격 ("파업 가격")으로 특정 주식을 호출하거나 구매할 권리를 소유자에게 부여하지만 의무는 아닌 계약입니다. 해당 권한의 경우 구매자는 공유 판매자에게 주당 "프리미엄"을 지급합니다.

각 계약은 "기본 주식"또는 옵션의 기초가되는 주식의 100 주를 나타냅니다. 투자자는 전화를 사거나 팔기 위해 기본 주식을 소유 할 필요가 없습니다.

만료시 주가가 파업 가격보다 낮 으면 콜은 가치가 없다.

주식 가격이 파업보다 높으면 통화 가치가 있습니다. 이 상황에서 통화의 가치는 주식 가격에서 파업 가격을 뺀 값인 100입니다. 왜냐하면 각 계약은 100 개의 주식을 나타 내기 때문입니다.

통화 옵션 구매

통화 옵션을 구입하면 도박처럼 느껴집니다. 그것은 상인들이 같은 현금으로 살 수있는 것보다 많은 수의 주식을 제한된 시간 동안 즐기기 위해 상대적으로 적은 양의 돈을 미리 지불하는 것을 허용합니다. 통화 구매자는 일반적으로 기본 주식이 크게 상승 할 것으로 기대하며 전화를 통해 주식을 직접 소유하는 것보다 더 큰 잠재적 이익을 제공합니다.

만료되기 전에 주가가 파업 가격을 상회하면 옵션은 "돈 안에"있다고 간주됩니다. 그러면 구매자는 두 가지 선택 사항을 갖습니다. 첫째, 구매자는 요구 옵션을 행사하고 파업 가격을 지불하는 콜 판매자로부터의 주식. 구매자는 주식의 소유권을 획득하고 시장에서 보유하거나 팔아 이익을 실현할 수 있습니다. 둘째, 구매자는 만료되기 전에 옵션을 판매하고 이익을 취할 수 있습니다.

주식이 파업 가격 이하 또는 유효 기한이 만료되면 그 통화는 "외화"입니다. 그러면 통화 판매자는 구매자가 전체 투자를 잃는 동안 통화료를 지불합니다.

예를 살펴 보겠습니다. XYZ는 주당 50 달러에 거래되고있다. 파업 가격이 50 달러 인 통화는 계약 당 5 달러이며 6 개월 후에 만료됩니다. 총 1 건의 통화 비용은 500 달러입니다 (1 통화 x 5 x 100 주).

아래 그래프는 다양한 가격의 주식으로 만료시 구매자의 통화 수익을 보여줍니다.

하나의 계약이 100 주를 나타 내기 때문에, 파업 가격보다 높은 주식에서 1 달러 증가 할 때마다 옵션의 총 가치는 100 달러 증가합니다.

옵션을 통해 수익을 얻는 손익분기 점은 주당 55 달러입니다. 그것은 파업 가격과 통화 비용입니다. 주식이 만기 50 달러에서 55 달러 사이에 마감되면 구매자는 초기 투자액 중 일부를 회수하지만 옵션은 순이익을 나타내지 않습니다. 만료시 주식 가격이 파업 가격 이하로 끝나면 옵션은 쓸모 없게됩니다. 그런 다음 옵션 값 평준화 (flatline), 초기 투자금 500 달러에서 투자자의 최대 손실을 상한.

통화 옵션 판매

콜 판매자는 만료 될 때까지 파업 가격으로 기본 주식을 매각해야 할 의무가있다. 통화 판매자는 재고, 구매할 수있는 충분한 현금 또는 통화 구매자에게 주식을 전달할 여유 용량 등 세 가지 중 하나를 가져야합니다. 콜 판매자는 일반적으로 기본 주식의 가격이 평평하게 유지되거나 더 낮아질 것으로 기대합니다.

만료시 주식 가격이 파업 가격을 상회 할 경우, 옵션은 금액으로 간주되어 행사 될 것입니다. 콜 판매자는 파업에서 주식을 납품하고 현금을 수령해야합니다.

주식이 파업 가격에 머무르거나 만료시 그 이하로 떨어지면 보통 통화 옵션이 행사되지 않으며 통화 판매자는 전체 프리미엄을 유지합니다. 그러나 드물 긴하지만 전화 구매자는 여전히 옵션을 행사하기로 결정할 수 있으므로 주식을 제공해야합니다. 이 상황은 콜 판매자에게 이익이되지만, 주식이 지불 된 파업 가격보다 저렴하기 때문에.

예를 살펴 보겠습니다. XYZ는 주당 50 달러에 거래되고있다. 파업 가격이 50 달러 인 콜은 계약 당 5 달러에 팔릴 수 있으며 6 개월 후에 만료됩니다. 전체적으로 하나의 콜은 500 달러 (1 콜 x 5 달러 100 주)로 판매됩니다.

아래 그래프는 만료시 다양한 가격의 주식으로 판매자의 통화 수익을 보여줍니다.

각 계약은 100 주를 나타 내기 때문에 파업 가격을 초과하는 주식이 1 달러 증가 할 때마다 옵션의 비용은 100 달러 씩 증가합니다. 손익 분기점은 주당 55 달러, 즉 파업 가격과 통화 비용을 더한 금액입니다. 그 시점에서 통화 판매자는 전반적으로 돈을 잃기 시작하고 잠재적 손실은 제한되지 않습니다. 주식이 만기 50 달러에서 55 달러 사이에 마감되면, 판매자는 보험료의 전부는 아니지만 일부를 보유합니다.만료시 주식 가격이 파업 가격 이하로 끝나면 옵션 값은 평평하게되고 전체 프리미엄에서 투자자의 최대 이익 또는 500 달러를 상한선으로 처리합니다.

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통화 대 주식 소유

투자자가 주식이 상승 할 태세를 가지고 있다고 생각하면 콜 옵션을 매수하는 것이 매력적일 수 있습니다. 그것은 주식의 증가에 내기하는 두 가지 주요 방법 중 하나입니다. 다른 방법은 주식을 직접 소유하는 것입니다. 구매 통화는 주식을 완전 소유하는 것보다 수익성이 높습니다.

두 가지 통화 전략의 투자자가 주식을 직접 소유 한 결과를 비교하는 예를 살펴 보겠습니다.

XYZ 주식은 주당 50 달러로 거래됩니다. 6 개월 내에 만료되는 $ 50 파업 가격의 통화 옵션은 계약 당 5 달러입니다. 투자자는 50 달러의 주식 10 개 또는 콜 계약 중 하나를 구매할 수있는 500 달러의 현금을 보유하고 있습니다. 각 옵션 계약은 100 개의 주식을 나타내므로 1 계약 x 5 x 100 = 500 달러.

보너스 프로파일이 주주, 통화 구매자 및 통화 판매자의 만료를 바라 보는 방식은 다음과 같습니다.

만료 시점의 주가	가격 변동	주주 이익 / 손실	구매자의 이익 / 손실을 호출하십시오.	판매자의 이익 / 손실 전화
$70	+40%	$200	$1,500	-$1,500
$65	+30%	$150	$1,000	-$1,000
$60	+20%	$100	$500	-$500
$55	+10%	$50	0	$0
$50	0%	$0	-$500	$500
$45	-10%	-$50	-$500	$500
$40	-20%	-$100	-$500	$500
$35	-30%	-$150	-$500	$500
$30	-40%	-$200	-$500	$500
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전화를 사기위한 매력은 분명합니다. 주가가 40 % 상승하고 200 달러를 벌면 옵션이 1,500 달러로 확대됩니다. 주식 가격이 크게 올랐다면, 콜 옵션을 사면 주식을 소유하는 것보다 훨씬 좋은 수익을 얻을 수 있습니다. 옵션으로 순이익을 실현하려면 주식은 통화 판매 인에게 지불 한 프리미엄을 상쇄 할 수있을만큼 파업 가격보다 잘 움직여야합니다. 위의 예에서 통화는 주당 55 달러로 중단됩니다.

주식이 만기까지 파업 가격 이상으로 상승하지 않으면 전체 투자는 손실 될 수 있습니다. 구매자의 손실은 주주의 경우처럼 투자 한 것보다 더 많은 돈을 잃을 수없는 초기 투자에서 상한입니다. 이 예에서 통화 구매자는 주가가 아무리 낮아도 $ 500 이상을 잃지 않습니다.

반대로, 주식을 직접 소유하는 것은 수익성이 낮기 때문에 투자자는 주식이 무한정 기다릴 수 있습니다. 미래의 특정 날짜에 만료되는 옵션보다 중요한 이점입니다. 옵션을 사용하면 주식의 방향을 예측할 수있을뿐만 아니라 타이밍도 올바르게 잡아야합니다.

마지막으로, 호출 판매자는 호출 계약 기간 동안 무한 책임을집니다. 콜 판매자는 프리미엄 ($ 500)을받을 수 있지만, 구매자가 주식을 소환하면 스트라이크 가격으로 주식을 전달할 수 있어야합니다. 이론적으로 잠재적 인 손실은 주식 가격이 계속 상승 할 경우 무한합니다. 따라서 콜 판매자는 초기 위치에서 얻은 것보다 많은 돈을 잃을 수 있습니다.

전화 판매는 위험 할 수 있지만, 보상 전화를 통해 인기있는 비교적 안전한 방법이 있습니다.

»MORE: 주식 매입 방법

통화 옵션 전략 더보기

통화 옵션은 투자자에게 더 많은 투자 방법을 제공하기 때문에 널리 사용됩니다. 가장 큰 유혹은 위 표에서 알 수 있듯이 주식 움직임의 효과를 확대한다는 것입니다. 그러나 옵션에는 정교한 투자자를위한 다른 많은 용도가 있습니다. 또한 투자자는 다음을 수행 할 수 있습니다.

리스크 감수를 제한하면서 자본 이득을 얻습니다. 옵션은 종종 위험한 것으로 간주되지만 위험을 제한하기 위해 사용될 수도 있습니다. 예를 들어, XYZ 주식의 상승으로 이익을보고있는 투자자는 단 한 번의 콜 계약 만 사면 총 500 달러로 제한 할 수 있지만 비슷한 이득의 경우 주주의 훨씬 더 큰 투자는 전적으로 위험에 처하게됩니다. 두 전략 모두 비슷한 결과를 낳지 만 통화량이 잠재적 손실을 제한합니다.

보험료에서 소득을 창출하십시오.투자자는 통화 옵션을 판매하여 소득을 창출 할 수 있으며, 적용 통화와 같은 안전한 거래 전략을 통하는 경우와 같이 적당한 방식으로 수행하면 합리적인 방법입니다. 변동성이 낮고 고품질의 주식 일지라도 투자자들은 십대 청소년의 연간 수익률을 볼 수있었습니다. 특히 주식이 소집되지 않는 편평한 시장이나 약간 위축 된 시장에서 매력적인 전망입니다.

그들의 주식에 대해 더 매력적인 판매 가격을 실현하십시오. 일부 투자자는 주식에 대해 더 나은 판매 가격을 달성하기 위해 통화 옵션을 사용합니다. 그들은 현재 가격으로 너무 싸다는 이유로 주식을 매각 할 수 있습니다. 가격이 통화의 파업 이상으로 상승하면 주식을 매각하고 프리미엄을 판매에 대한 보너스로 사용할 수 있습니다. 재고가 파업 아래에 있으면 프리미엄을 유지하고 전략을 다시 시도 할 수 있습니다.

제임스 로얄 박사는 개인 금융 웹 사이트 인 Investmentmatome의 직원입니다. 이메일: [email protected]. 트위터: @JimRoyalPhD.