더 큰 보상으로 저렴한 리드 구매

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누구나 바겐 세일을 좋아합니다.

가치 투자자도 마찬가지입니다. 그들은 할인으로 구매하면 두 가지 중요한 목표를 달성한다는 것을 알고 있습니다. 첫째, 손실을 초래할 위험을 낮 춥니 다. 둘째, 판매 할 때 잠재 수익을 증가시킵니다.

할인 혜택을 받는다는 것은 숙제를해야하고 적절한 기회가 오기를 기다려야 함을 의미합니다.

안전의 한계

안전 "은 원래 가치 투자의 아버지 인 Benjamin Graham이 만들었습니다. 그는 안전 여유를두고 투자자가 잘못된 투자 결정을 내릴 위험을 줄일 것이라고 믿었습니다. 가치 투자자는 각 주식이 시장 가치와 내재 가치라는 두 가지 가치를 가지고 있다고 믿습니다. 시장은 각 자산을 공급과 수요 (가격)에 따라 가치를 부여합니다. 그러나 가격은 주식의 실제 가치에서 벗어날 수 있으며, 미래 현금 흐름을 예측하고이를 현재 달러로 할인함으로써 추론 할 수 있습니다.

내재 가치는 정확하게 예측하기가 어렵기로 악명이 높기 때문에 안전 여유를두면 구매에 대한 추가 보호가 제공됩니다. 주식의 내재 가치를 $ 15로 추정 할 경우, 오산을 설명하기 위해 주식이 $ 12에 도달하면 구매할 수 있습니다. $ 3의 안전 여유를 확보했습니다.

자본 보존은 가치 투자의 기본 원칙 중 하나입니다. 주식을 할인으로 구매할 때 자본을 잃을 위험을 줄이기위한 중요한 조치를 취하십시오. 투자 자본 손실은 투자 수익률을 높이기 위해 상당히 높은 수익을 창출해야합니다.

주식이 많을수록 투자자가 구매하기 전에 요구하는 안전 한계가 높아집니다. 적절한 안전 마진을 결정하는 한 가지 방법은 회사 소유 주식이 국채를 소유하는 것보다 위험하다는 것을 기억하는 것입니다. 따라서 주식 수익률은 국채 수익률보다 높아야한다.

예를 들어 국고채 10 년물의 현재 수익률은 4 %라고 가정한다. 당신이 고려하고있는 회사는 주당 1.80 달러의 이익을 기록했고 주식은 주당 20 달러로 팔리고있다. 수익률 (EPS)은 9 %이다. 이 경우, 주식은 10 년 국채보다 5 % 더 많은 수익을 창출합니다. 회사가 $ 1.80 이상의 EPS를 계속 생산할 수 있다고 생각하면 주식 구매를 정당화하기에 충분한 안전 마진이 될 것입니다.

높은 수익률

주식에 대해 지불하는 가격이 높을수록 기대하는 수익률. 예를 들어, 분석 결과 주식의 내재 가치가 $ 50임을 나타냅니다. 75 달러를 지불하면 a) 주식의 고유 가치를 현저하게 증가시킬 수있는 것이 있거나 b) 75 달러를 초과하여 과대 평가 된 주식을 사려고하는 다른 사람을 발견하게 될 것입니다 (종종 "더 큰 바보 이론"이라고 함).. 어느 쪽이든, 당신은 중대한 위험을 감수하고 있습니다.

가치 투자자는 75 달러에서 사기를 거부하고 심지어 50 달러에서 사기를 거부합니다. 가치 투자자는 항상 할인으로 사고 싶습니다. 가격이 35 달러가 될 때까지 기다렸다가 내재 가치가 여전히 50 달러라고 확신하면 전략을 완벽하게 수행했습니다. 주가가 $ 50의 내재 가치로 돌아 가면, 당신은 건강한 + 43 %의 수익을 얻었을 것입니다.

상당한 할인 가격으로 구매할 수 있으면 언제든지 높은 수익률을 얻을 수 있습니다. 아래 표에 나와 있듯이 시장을 조금이라도 이기면 시간이 지남에 따라 포트폴리오 가치에 상당한 영향을 미칩니다.