거대한 매도 후 시장의 방향 |

S & P 500 지수의 약 2 % 하락은 ' 많은 관심이 필요하다. 지수가 하락하기 전 5 개월 연속 상승했다는 사실은 약간의 이익 실현 기한이 지난 것임을 암시합니다.

하지만 모든 사람들의 관심을 끄는 것은 이번 달의 급락의 폭력입니다. 중소형주의 약세가 처음에는 중형주와 대형주로 퍼져 나갔습니다.

모든 사람의 생각에 대한 질문: 앞으로 몇 주일이나 몇 달 동안 시장이 더 심해지 는가? 신선한 새로운 최고점을 향한 길을 채우고 있습니까? 이 질문에 답하기 위해 시장의 밀고 당기는 요인들을 살펴보고 그들이 어디로 갈 수 있는지 살펴 봅니다.

최근 몇 주 동안 미국 경제가 불안정한 상태에 있다는 우려가있었습니다. 몇 가지 사례에서 향후 분기에 미국에서 발생할 수있는 경기 후퇴에 대해 언급했습니다. 그 견해는 벗어난 것처럼 보입니다. 다양한 보고서에 따르면 미국 경제는 올해 하반기의 3 % 범위에서, 그리고 아마도 2014 년에도 GDP 성장률을 보일 것으로 예상됩니다.

주요 장점: 고용 성장은 견조하며 7 월의 자동차 판매는 견조합니다. 튼튼하게 유지되고 기업 이익은 완만 한 모습을 보였다. (재무가 배제 된 전년 동기 대비 2 % 증가)

부정적 측면에서 모든 중요한 주택 부문은 이륙을 달성 할 수 없다. 산업 회사들은 2/4 분기 실적이 매우 저조한 것으로보고, 오랫동안 기다려온 자본 지출 붐이 아직 실현되지 않았 음을 시사했다.

그러나 투자자들은 현재 강세장을 벗어날 수있는 다른 요인들에 집중할 수있다. 첫 번째는 금리 인상 시점이다. 나는 여전히 연방 준비 제도 이사회 (FRB)가 컨센서스 예측치가 현재 의미하는 것보다 훨씬 빨리 금리를 인상하기 시작할 것이라고 생각한다. 그리고 그 사고 방식이 유행이된다면 시장은 더욱 복잡한 경향을 겪게 될 것입니다.

그러나 그것은 강세장의 종말을 의미하지는 않습니다. 시장이 그렇게 낮은 곳에서부터 시작하고 있기 때문에 높은 이자율을 흡수 할 수 있으며 어떤 경우에도 이자율 인상은 느리지 만 급격하지는 않습니다.

테이크 아웃? 투자자들이이 문제에 대해 너무 만족해하고 있음에도 불구하고 연준을 두려워하지 마십시오.

금리에 대해 말하자면, 왜 이윤율 곡선이 왜 위로 기울기를 시작하지 않은지 이해하기 어렵습니다. 강하게 하는 것. 연준의 계속되는 유동성 침체 (채권을 사들이고있다)가 오랫동안 금리를 유지하고 있거나 근본적인 경제가 정말로 어려움을 겪고있다.

투자자들은 앞으로 몇 달간 채권 매수의 끝을 기다리고있다. 수익률 곡선이 정상적인 모양을 다시 시작하면 (특히 10 년 재무부와 같은 안전한 채권이 자국의 채권을 보유하고 있음에도 불구하고 최근 몇 주간은 정크 본드가 저조했다.: 유럽, 전화 회의의 전화 번호였다.

몇 주 전에 언급했듯이 몇몇 유럽의 주요 유럽 경제는 둔화되고 있으며 이는 경기 침체에 대한 두려움이 잘못되지 않는 곳입니다. 유럽이 더 약 해지면 미국 투자자들이 미국 경제에 별다른 영향을 미치지 않겠는가, 아니면 미국의 많은 기업에 압력을 가하는 쇠약이라고 생각하는지는 분명치 않다.

현재로서는 대부분의 투자자들이 7 월에 견실 한 고용 성장의 또 다른 라운드를 전달한 미국 경제. 경제가 너무 덥지도 춥지도 않다는 일자리 보고서는 목요일 날카로운 급락 이후 금요일에 안정세를 유지하면서 시장이 필요로하는 것입니다.

시장은 금요일에 또 다시 강세를 보였으 나 특히 어려운시기를 앞두고 무대가 될 것입니다.

주요 관심사: 마진 채무 수준이 너무 높기 때문에 시장이 매도세로 출발 할 때 재앙이 될 수 있습니다. 최소한 아직은 심각한 우려 사항이 아닙니다.

그럼에도 불구하고 8 월은 종종 상인들이 그들의 휴가를 앞두고 입장을 추가하기보다는 위치를 조정하려고하기 때문에 종종 시장에 약한 달입니다.

이 시장에 대한 주요한 위험은 판매의주기가 무리의 사고 방식으로 이끄는 것입니다 - 고려해야 할 위험:

고려해야 할 위험:

상승 위험으로 인해, 자사주 매입 및 배당 활동의 지속적인 증가는 주식에 대한 자극제로 작용하고 있으며 유럽이 더 이상 약화되지 않는 한 미국 투자자는 다시 투자자를 낙관적 인 방향으로 이끌 수 있습니다.

취해야 할 조치 -> 모든 역풍과 순풍을 합하면 행동 계획이 혼란 스럽습니다. 그것은 현재의 시장 동요가 어떻게 진행되는지를 보면서 기다리고 서서 기다리는 전략을 주장합니다. 며칠 전, 나는 최근에 1,120 명에 이르는 Russell 2000을보고 있다고 언급했다. 작은 모자가 그 수준으로 떨어졌을 때 올해 딥 바이어가 출현 했으므로 1,100 개 지역은 지원에 대한 중요한 테스트입니다. 다음 번에 러셀이 1,100을 테스트 할 때 딥 (dip) 구매자가 단계를 넘기지 않는다면, 앞으로 더 나빠질 수 있음을 시사합니다.